派杰保持携程增持评级 目的价调低至60美元

  新浪讯 北京时间1月20日晚间消息,美国投资银行派杰(Piper Jaffray)今日投资研究报告,保持股票(Nasdaq:CTRP)“增持”评级,将目标股价从62.50美元调低至60.00美元。

  以下为报告内容摘要:

  客岁第四季度,中国游览市场出现疲软,而近期携程股价的欠佳表现很可能是遭到了机票和旅店预定业务低迷的影响。客岁第四季度,亚洲地区的旅店RevPAR(每间可供房收入)环比下滑200个基点,而中国的航空搭客数量下滑400个基点。咱们以为,中国游览市场的低迷主要是遭到了宏观经济低迷的影响,但目前正在反弹。为此,咱们继续保持携程股票“增持”评级,咱们相信,携程运营利润率能够恢复到20%至30%的水平。

  中国游览市场出现低迷,返现促销缓解将确保携程营收:客岁第四季度,亚洲地区的旅店RevPAR(每间可供房收入)环比下滑200个基点,这可能是遭到了中国经济低迷的影响。中国的航空搭客数量环比下滑400个基点。虽然如此,咱们以为这不会对携程造成实质性影响:1)年初至今,携程股价已经下滑13%;2)返现促销缓解将确保携程营收和利润增长。

  整合有利于提高利润率:携程1月12日宣布,将经由数家非美国投资实体的有限合伙资本进行特定的投资,买卖规模将达到13亿美元。携程还表示,上述投资实体“将经由私下协商买卖,从网股东手中收购后者的少数股权。咱们以为,买卖完成后,携程将拥有去哪儿90%以上的股权。为此,咱们调整了携程的业绩预期模式,以体现整合后的业绩。咱们现初步预计,携程2017财年每股摊薄收益将达到1.37美元。基于非美国通用会计准则,运营利润率将达到21.7%。

  估值:咱们继续保持携程股票“增持”评级,将目标股价从62.50美元调低至60.00美元。(李明)

转载自:https://tech.sina.com.cn/i/2016-01-20/doc-ifxnuvxh5032973.shtml

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