瑞士信贷:汽车之家第四季度事迹超预期

  新浪讯 北京时间2月17日晚间消息,(NYSE:ATHM)2015财年第四季度营收和每股摊薄收益均超越预期。其中,营收超越预期重要得益于买卖效劳的GMV营收,而每股摊薄收益均超越预期重要因为贩卖及营销开销的降低。

  以下为报告内容摘要:

  2015财年第四季度,汽车之家营收较预期高出10%。咱们认为,这重要得益于该营收中包含了来自买卖效劳的GMV营收。咱们估计,这部分营收约为人民币9000万元至1亿元。扣除这部分营收,汽车之家第四季度实际营收约为人民币9.8亿元至9.9亿元。略高于人民币9.79亿元的公司指导性预期,与咱们预期的人民币10亿元基本一致。第四财季,调剂后的毛利润为人民币8.144亿元,高于咱们预期的人民币8.01亿元。

  第四财季,汽车之家每股摊薄收益也超越了预期,重要得益于贩卖及营销开销的节约。

  汽车之家估计,2016财年第一季度营收将达到人民币10.19亿元至10.60亿元,中间值同比增加约25%,高于华尔街预期的人民币8.286亿元。咱们认为,该营收预期中同样包括了来自买卖效劳的GMV营收。

  第四季度详细业绩:

  营收为人民币10.815亿元,环比增加20.4%,同比增加46.3%,较华尔街预期的人民币9.873亿美元高9.5%,较咱们预期的人民币10.013亿元高8%。

  广告效劳营收为人民币7.882亿元,环比增加28.9%,同比增加51.1%,较咱们预期的人民币6.849亿元高15.18%。来自经销商广告效劳的营收为人民币3.456亿元,同比增加86.6%,是营收增加的核心推动力。经销商订阅效劳营收为人民币2.933亿元,环比增加2.2%,同比增加34.9%,较咱们预期的人民币3.164亿元低7.3%。

  营收成本同比增加118.8%,重要因为与买卖相关的成本的增加。调剂后的贩卖及营销开销为人民币3.179亿元,较咱们的预期低18.6%,在很大程度上推动了每股摊薄收益的增加。调剂后的每股摊薄收益为人民币2.79元,较咱们预期的人民币2.08元高33.8%,较华尔街预期的人民币2.23元高25.1%。

  业绩展望:汽车之家估计,2016财年第一季度营收将达到人民币10.19亿元至10.60亿元,10.395亿元的中间值较华尔街预期的人民币8.286亿元高25.5%,较咱们预期的人民币8.172亿元高27.2%。咱们认为,该营收预期中同样包括了来自买卖效劳的GMV营收。

  现金:截至2015年第四季度末,汽车之家拥有现金、现金等价物、限制性现金和短期投资人民币41.691亿元,而截至2015年第三季度末为人民币34.993亿元。(李明)

转载自:https://tech.sina.com.cn/i/2016-02-17/doc-ifxprucu2949251.shtml

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