YY的窘境：除了停止私有化还有更多的担心

2016-07-13 6:31:18 暂无评论默然互联大事 664

　　刘莎

　　已大热一段时间的中概股私有化浪潮跟着中国股市的下跌而降温，很多在美上市的中概股不得不因此叫停私有化，（下称YY）首当其冲，成为私有化大军中首个被迫撤退的中资公司。

　　虽然从表面看，私有化的不顺利似乎并未影响YY继续闷声发大财。但值得注意的是，靠直播起家的YY在从PC端的秀场向挪动端转移的进程中，上风不再明显，反而被以映客为代表的创业公司赶超。

　　别的，没了股权念想的很多员工则选择用脚投票。

　　私有化被叫停，挪动端直播业务未能抢得先机，除技巧职员之外的公司员工活动率高……面对这么多难题，YY将怎样处理？怎样突破现在的困境？下一步将走向何方？

　　私有化停止

　　一个月前的6月15日，YY宣告，公司董事会尤其委员会收到了来自董事长的邮件，宣告买方团撤回2015年7月9日的非约束性私有化方案，立即生效。

　　邮件表现，考虑到近期不利的市场状态，买方团已决定不再继续推动YY的私有化。

　　别的，YY还宣告，董事会已授权公司在未来12个月回购最多2亿美元的股份，以及于2019年到期的高级可转债。根据市场状态，YY有可能经由公开市场买卖、非公开协商买卖，以及其余合法的方式去完成这一回购。回购的时机和金额将取决于市场状态、ADS股份的买卖价格以及其余要素，这一回购的资金来自公司当前所持现金。

　　从这个方面来看，YY现在在资金方面还很充足，这得益于YY文娱秀场方面的红利能力。记者此前从接近YY的人士处得知，YY文娱贡献了全部公司50%以上的营收。

　　据2015年YY财报表现，该公司净营收为58.97亿元，比2014财年增加60.3%。净利润为10.33亿元，2014财年则为10.65亿元。在2016年第一季度，YY的净利润为2.083亿元，而去年同期为2.27亿元。此中，第一季度来自虎牙直播的营收为1.177亿元，比拟上一季度的5500万元增加了114%。

　　此次YY私有化叫停，还因海内市场并不能给YY在资本市场上获得更多的资金。美股券商老虎证券创始人巫天华表现，YY私有化的买方团基本属于财务投资，如果回A股不能获得高溢价，回来的意义就不大，这可能是他们停止私有化最主要的起因。

　　资金还算充足，海内股市热度退却，回归海内资本市场并没有太多的裨益，众多要素最终导致YY叫停私有化。

　　受此影响，YY股价应声下跌。在宣告私有化当日，YY股价报62.51美元；6月16日受叫停私有化影响，YY股价已经跌至37.17美元，这也是过去52周最低的价格，而其最高股价曾达到过77.52美元。

　　除了股价受到影响，员工持股计划也被迫叫停。据界面新闻记者懂得，在YY私有化进程中，公司层面曾表现会让外部员工全员持股，跟着私有化停止，这一承诺也将难以兑现。

　　YY的隐患：治理不善、职员流失

　　私有化的停止让部分员工对股权没了念想，是形成YY职员近期活动过高的起因之一。而公司长期以来都很难留住人才，则是YY治理形式的缺陷形成的。

　　据界面新闻记者懂得，YY的治理层几乎都是技巧职员，这也形成YY在宣传层面的欠缺，从而导致YY除了技巧职员，经营、产物、市场3个范畴的职员活动率都非常高。曾在YY市场部工作过的莫莉说：“领导层对市场的判断和支撑会比较缺乏。不管在那个事业部，你做一个名目的时候，会发现很快就换了一批人。”

　　在YY，如果一个名目有问题，难以进展。领导层首先想到的是从外部找人，空降到名目组，然而空降过来的职员须要与现有团队进行磨合，反而使得名目进展更加缓慢。莫莉认为，空降职员与团队之间的差距，以及是否适合这个名目是影响YY职员活动的很大的一个起因。

　　职员活动太快，最受影响的是名目推进的进度。据莫莉介绍，“这不是哪一个部门，算是全部YY的通病。”

　　员工福利不高也是导致YY职员活动过高的要素之一。比拟其余公司，YY的员工福利也不算太好。曾在YY语音担任产物经理、后跳槽至的一位人士告知界面新闻记者：“我离任是因为YY报酬不算尤其好。我在YY做了一年，在调薪结束后，发现并没有涨薪，就走了。网易这边团体会比YY要好些。”

　　一位YY离任的员工小A也表现，YY在报酬上的上风确实不明显，她举例：“就拿旅游补助来说吧，YY每年每人是1200元，网易有5000多元。”

　　YY在挪动直播范畴未能抢得先机，也和公司治理不善有关。由于在治理上流程申报程序冗长，形成其在挪动直播上反应慢半拍。

　　ME直播就是很好的例子。

　　往年年初，映客直播的出现获得了市场上大量的关注，直播行业的火热也催生出一批挪动端的直播产物。在PC端靠秀场直播起家的YY却没能很好地抓住这个机遇，早些转移到挪动端。

　　资料表现，映客于2015年6月举行了上线发布会；360在同年5月注册了花椒；而YY的挪动端直播产物——ME直播则是在往年3月份才正式对外宣告。

　　YY的CEO李学凌在发布会上表现：“过去，我创造YY，今天我要发明ME！”他希望经由ME直播在手机直播范畴也同样获得很好的市场反应。

　　YY在挪动端直播市场落后映客、花椒等产物，还有一个起因是它在经营、市场运作上的缺陷。

　　小A告知界面新闻记者：“ME直播和映客实在在主播颜值和素质方面都差不多的，但ME直播在市场上的声音会小一些，主要是YY不太会做市场、营销，虽然他们想要把这块做好。”

　　莫莉认为，这与YY的基因有关，该公司的领导层几乎都是技巧出身，也就导致上述所言的领导层缺乏市场敏感度，未能及时感知市场的快速变化。

　　当界面新闻向ME直播询问相关数据时，对方表现，现在才上线几个月，没有可靠数据可以公布。不过从搜寻热度来看，近7天，ME直播的热度确实不高。指数中映客近7天团体搜寻指数为15155，挪动搜寻指数为11167；而ME直播这两项指数分别为810和475。两者团体环比分别下降了2%和18%，挪动环比下降了1%和19%。

　　据界面新闻记者懂得，在YY的外部战略中，ME直播对标的是映客与花椒，所以在用户获取方面会与此前的YY产物有所不同。在获取用户时，ME直播并没有从已有很大流量的YY文娱、YY语音、虎牙进行导流，而是经由与明星、网红以及台湾不太知名的艺人合作，经由这群人来吸引粉丝，获取新的用户。而为了留住这些主播，ME直播选择的方式是给他们补贴，YY外部人士拒绝透露具体的补贴数额。

　　出路：10亿支撑直播产物？

　　在YY外部，现在已经把旗下几大直播产物的用户以及功效进行细分，比如把ME直播定位于大众直播；YY文娱前段时间刚刚升级品牌名YYLive，仍然主打演绎秀场；虎牙则是聚焦游戏直播，此前还推出财经直播品牌“知牛财经”。

　　但外界对于YY直播的认识大多仍停留在YYLive和虎牙直播上。小A表现：“YYLive上的主播内容还是呼麦等情势为主，从情势、内容上看起来会比较低端。ME直播的直播内容和情势更偏向于一线城市的用户。”

　　此前，李学凌也曾表现：“YY将拿出10亿预算支撑直播的开展。”

　　YY如此执着于直播市场，除了以PC端直播秀场的形式起家之外，还因为这个市场的巨大潜力。根据艾媒咨询发布的《2016年中国在线直播行业专题研究：暖春遭遇寒流》报告，2015年中国在线直播平台数目接近200家，此中网络直播的市场规模约为90亿，网络直播平台用户数目已经达到两亿，大型直播平台每日高峰时段同时在线人数接近400万，同时进行直播的房间数目超过3000个。

　　艾媒数据还表现，2015年中国直播行业市场方面，传统秀场是当前主流，收入占70.8%；挪动直播仅占3.1%。但跟着挪动直播的兴起，到2018年挪动直播收入在团体直播市场收入中占比将提高到34.6%。

　　得益于YY在直播秀场的长期经营，技巧沉淀成为该公司的一个上风。莫莉说：“YY在技巧方面还是比较稳定、比较强。在产物功效研发、产物区隔、多平经营、全景和VR这些功效的设计和应用上会比其余公司更快。”

　　艾媒创始人兼CEO张毅则告知界面新闻记者，在互联网行业，技巧壁垒是个伪命题，说公司技巧强实在是指在技巧问题处理的反应速度更快一些而已。

　　张毅表现：“直播平台运作形式的同质化与可复制性，容易让用户产生审美疲劳，而且同类型产物过多，用户的转移成本比较低，另外直播平台内容的低俗文化倾向随时可能遭遇封杀，这些都是现在直播行业所面临须要处理的问题。”

　　现在直播内容的同质化，实在就是主播的竞争。莫莉说：“YY的直播生态是平台与公会（与明星的经纪公司类似，公会则是治理主播）对接，公会签约主播，这样公会有很大的影响力，YY文娱、虎牙都是以这种形式为主，只有ME是彻底脱离了公会形式，直接签约主播或者与经纪公司签约，除了钱，没有太尤其的标签吸引主播了。”

　　这些离任职员也都向界面新闻记者表现，YY不会在这一波挪动直播浪潮中被淘汰掉，毕竟YY的在资金方面还是足够的。而映客在2015年底才获得千万级别的A轮融资，往年年初，映客宣告完成8000万元A＋轮融资，此中昆仑万维领资6800万元。

　　但是治理上的问题，仍然是YY开展中须要处理的难题。比如，在新名目孵化期间，公司层面或者名目团队在早期就会比较注重产物的红利情况，这使得产物质量和体验效果较难得到保证。

　　莫莉说：“YY孵化的名目是一种搏一搏的态度，也许100个名目能跑出1个比较不错的出来，就很好了。别的，公司外部会有这样一种自然而然的导向，名目营收较多的，年底的分红会更多，所以不知不觉间孵化的团队经营和产物就会偏向红利要素，反而忽略了这个产物的本身。这可能会是导致‘跑出来'的名目较少。”

　　总而言之，YY的开展趋势和思路是对的，但怎样能够真正做出一款像当年YY语音一样有影响力的产物，这是他们须要思考的问题。

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致儒先生