起底IDG江湖故事：乱拳之下老师傅怎样发奋图强

 

　　新浪科技 余一

　　近来两年最爱说的一句话就是，IDG资源是90后，才20岁开头而已，咱们年青着呢！

　　IDG资源建立于1993年，谁人时间，中国几乎没有投资机构，也少有人晓得风投。熊晓鸽和他的小伙伴们须要去做许多解释，乃至经常会被当成骗子。但孤独也成为天然的筛子，帮他们筛选出能真正理解的人，从而造就了熊晓鸽们和IDG资源最辉煌的“黄金时期”。

　　时间走到今天，小伙伴都变成了名震一方的风投大佬。曾是稀罕事物的创业和风投，也开展成了全民创业和万家风投。作为拓荒者的熊晓鸽和他的伙伴们，却不得不面对“老”和“世代更替”的问题。

　　作为IDG资源的镇山石、熊晓鸽最亲密的战友，全面已经在对王功权说，咱们已经OUT，已经不属于创业的群体了。年青人跟咱们在一同的时间，像面对叔叔和长辈，根本不想说心里话，这是不得不面对的事。

　　而今年4月5日，IDG资源资深合伙人章苏阳宣布正式退休，更是一种信号。

　　章苏阳1993年参加IDG资源，是熊晓鸽的第一个员工，主导投资过IDG资源第一个名目。在和伙伴们并肩作战了23年后，章苏阳选择了有风度地给年青人让路，当初他又成为了IDG资源第一位退休的合伙人。但退休并不是分开，熊晓鸽说，章苏阳要去做本人更感兴趣的晚期投资。

　　接替章苏阳的人的是李骁军。在2016福布斯全球最佳创投人榜单上，李骁军排名第32位。1973年出生的他是前50名中最年青的中国投资人，也是IDG资源最年青的资深合伙人。

　　除了李骁军之外，IDG资源的新生代投资人也纷纷走到了台前。电商小组组长、IDG资源副总裁楼军，专注泛娱乐的副总裁童晨，投资新兴技巧和企业效劳的合伙人牛奎光、投资电商和品牌的合伙人闫怡勝、投资B2B和企业效劳的副总裁张海涛等等，都是IDG资源希望对外展示的新力量。

　　在宣讲投资偏向的IDG VIEW大会结束后，熊晓鸽笑着对在场的记者说本人是来给年青人站台的，“让他们来做事，我来'对付'你们媒体”。

　　很显然，对IDG资源而言，当初可能又是一个新的要害时刻了。

　　近来几年，IDG资源遭遇了不少质疑，骨干投资人的流失，市值百亿美元公司的缺乏，投资策略一度混乱，反应决议迟钝等等，乃至有不少人怀疑IDG资源“廉颇老矣，尚能饭否”。

　　固然IDG资源用“过去10年投资公司中，超过40家公司胜利退出，未上市或并购的公司中，有超过25家公司估值超过10亿美元”的成就，进行了回击。然而面对后来者红杉资源中国和经纬中国的猛烈攻势，市场对IDG资源的期望更高。

　　熊晓鸽说，他并不讳新的挑衅，也清醒地晓得IDG资源过去作为先行者的上风已经消失了，当初各人都在同一同跑线上。新的打法、变更的体制、新生代的投资人以及老一代投资人宝贵的失败阅历，他觉得IDG资源仍旧是走在活力的道路上。

　　而验证的机遇也到了眼前。老练的投资人都晓得，随同着变更的资源寒冬期，往往是范围挖掘“黄金公司”的最佳时机。对90后的IDG资源和新生代而言，这能否成为属于他们的IDG资源新“英雄时刻”，可能四五年内就有答案了。

　　野蛮生长

　　1993年，中国只有官办的投资机构。第一家危险投资公司中国新技巧创业投资公司，国家科委和财政部持股占到63%。而前一年上海股票市场才全面放开股价，证券市场刚起步。

　　资金在哪？创业者在哪？怎样退出？对风投机构都是未知数，也没有什么法律的保障和依据。

　　IDG资源就建立于这么一个创投的蛮荒时期。同期和熊晓鸽一同来考察的国外VC，都觉得至少十年之后，生怕才适合在中国做风投。

　　刚进入中国的时间，IDG资源选择了和政府建立合伙基金。谁人时间，它乃至都不叫IDG资源，而是太平洋技巧创业有限公司，1993年6月，由上海科委发起的上海科技投资公司与IDG团体各出资1000万美元建立。

　　在上海太平洋技巧创业有限公司建立后的一年时间里，IDG团体又分别和北京科委下属的一家科技开发公司以及广东科委下属的投资公司，合伙建立了北京太平洋技巧创业有限公司和广州太平洋技巧创业有限公司。依照协议，三个公司加起来，熊晓鸽将掌管的是总共6000万美元的基金。

　　不外熊晓鸽坦言，实在没有那么多，他真正掌管的只有几百万美元，而且双方在房地产还是互联网的投资偏向存在巨大分歧。

　　而且在事先，作为外资风投机构，IDG资源的投资是须要创业者重新注册公司的，以合伙风投再和这个公司建立合伙企业。而且由于外资在合伙企业比例达到25%才能享受各种优惠待遇，也就意味着合伙风投必须占股50%，才能达到优惠待遇，这点很难被创业者接受。

　　种种原因，合伙基金的投资成就并不太好，清算下来，平均年收益可能仅有10%。所以3年基金到期后，这种模式没有继续。

　　在1996年，IDG资源进行了第一次改名，从太平洋技巧创业有限公司更名为IDG VC。IDG团体是新基金的唯一出资人，第一期IDG技巧创业投资基金范围为7500万，1999年的第二期为1亿美元，才有了当初IDG资源的真正雏形。

　　第一期基金的时间，IDG资源团队还仅有熊晓鸽、全面、章苏阳、林栋梁、王树。等到第二期基金，杨飞、王功权、李建光和过以宏的参加，让后面各人都熟悉的IDG资源“九大金刚”投资团队正式集结完毕。全面和章苏阳是技巧出身，其余的六人都是金融配景。

　　同样在1999年，IDG资源也再次变更，转成合伙制组织结构。在投资易趣的时间，也将原来的合伙公司形式，开端根据国外投资的形式去改革。

　　外乡化团队成型，作为基金GP，拥有了灵活决议权。同时在IDG团体对互联网和媒体的倾向影响下，IDGVC开端大批投资互联网和媒体企业。凭借不足2亿美元的资金范围，投出了等一系列鼎鼎有名的公司。

　　而同一时间的外资投资机构China Vest却由于没有组建起外乡治理团队，又对互联网持观望态度，走向了衰弱，最后退出了投资范畴。

　　据wind的数据显示，IDG资源现有的100多个退出名目，近半数都是来自于2005年前的投资，百度和搜房都给IDG资源带来了超过百倍的报答。而标志性的易趣，最后被收购的时间，IDG资源也获得了近20倍的报答。

　　投人、投人还是投人

　　和红杉标志性的赛道”养蛊”式投资比拟，晚期IDG资源主要策略就是押宝选手。

　　投资过土豆、携程的章苏阳就是坚定的选手派，“投人、投人还是投人”的投资方针，他强调了十几年。而熊晓鸽也不只一次表示，投资名目要看三件事，市场、产品和治理团队，最根本的就是琢磨人。

　　押选手的作风，和IDG资源最开端投资主要集中在晚期投资有很大关联，然而机构投资的第一个名目对作风形成，所产生的影响也不可小觑。

　　固然IDG资源前期有许多鼎鼎大名的投资名目，然而鲜为人知的是，IDG资源的第一次投资实在是以惨败告终的。

　　1993年，章苏阳从技巧的角度考虑，操盘投资了一家在上海从事研发、生产和销售电脑电池的公司“红晨电池”，这是IDG资源的开张名目，然而最后几百万的投资血本无归。

　　初战失败对IDG资源几位开创成员的个人投资作风的形成影响巨大。熊晓鸽说，从那时开端，他就认为创业应该是市场为导向的行为，而不是以技巧为导向，而要准确地把握住市场，就必须要有优秀人才。

　　在接下来的12年中，IDG资源胜利押宝了李彦宏、马化腾、梁建章、张朝阳等一批改变中国互联网的开创人。当初中国互联网巨型公司BAT中，IDG资源经由投资占了两席。固然IDG资源在2005年之前，在互联网泡沫和对将来的不确定的影响下，过早地仅仅用5000万美元就卖出腾讯，成为IDG资源永远的痛，然而数十倍的报答仍旧是了不起的成就。

　　不外，让IDG资源最为骄傲的选手，却并不是以上这些人。而是当年和梁建章一同创业的“携程四君子”之一的季琦。

　　1999年，季琦和梁建章、酒店，IDG资源又投了180万美元的天使。2005年，季琦又开端了第三次创业，此次是汉庭连锁酒店。IDG资源外部将对季琦的三次投资称为“三大战役”。

　　熊晓鸽觉得，季琦作为一个创业者最牛的处所在于，在持续两次将创业企业带上后，第三次创业居然还能坚持谦逊和对创业胜利的强烈渴望。

　　也正是由于对季琦的认可，汉庭在2008年遭遇融资危机时，熊晓鸽排除了外部的争议，在首轮投资之外，再次追加投资，力挺季琦。后来汉庭成为了季琦带领上市的第三个企业，然而在谈到2008年那次危机，季琦常常用雪中送炭来形容IDG资源的力挺。

　　到当初为止，从IDG资源投资过的案例不难发现，IDG资源仍旧喜好那些持续创业者、有过海外名校配景或者已经在胜利企业担负过高管的创业者。而所有类型当中，IDG资源尤其偏好那些有胜利阅历的持续创业者。用章苏阳的话来说，有过胜利阅历，再次胜利的概率会大许多。

　　遗憾

　　固然说2005年前是IDG资源投资的黄金时期，然而错失阿里巴巴，仍旧让熊晓鸽无奈地说出“投资是遗憾的艺术”的感叹，乃至将这件事归为本人投资生涯中最大失败。

　　对没有投资阿里巴巴，熊晓鸽说本人2006年在《赢在中国》做评审才认识，对阿里巴巴不是不想投，而是相遇恨晚。很早的时间没有遇到，遇上了价格已经比拟高了。

　　不外说句实话，IDG资源投资阿里巴巴的意愿并没有很高。

　　事先IDG资源在电商范畴已经投了8848、慧聪网和Made in China，依照IDG资源倾向投前二的策略，假如要投阿里巴巴，生怕须要开特例。但在谁人时期，8848、慧聪网都比阿里巴巴的成就要好，再加上开创人马云只是一个没有海外求学配景、没有创业胜利教训、没有大公司高管配景的屌丝英语老师，要让IDG资源尤其看好，实在有点天方夜谭。而之后，IDG资源又同样错过了类似配景的屌丝刘强东。

　　依照路透财经在2006年的报道，熊晓鸽曾在风投会议上表示，本人不会投资阿里巴巴，由于其C2C网站淘宝在将来几年内都会经由免费模式吸引用户。假如公司生存是靠投资人的钱来支撑，而不是消费者买单，就会出现泡沫。

　　为什么IDG资源会错失、饿了么、滴滴等一系列新独角兽，从这个讲话中，好像也能窥见一点。

　　事先熊晓鸽觉得，假如在阿里巴巴估值25亿美元的时间入局，要拿回两倍报答，就代表阿里巴巴要拿下50亿美元的销售额，他觉得实现这一点太具有挑衅性了。

　　而当阿里巴巴2014年在纽交所上市时，阿里巴巴市值已经超过2300亿美金。光2015年双十一，阿里全平台交易额就达到了912.17亿元。

　　不晓得是不是由于阿里巴巴的遗憾，IDG资源对电子商务的投资极其执着。新浪科技根据公开资料，梳理了IDG资源在2010年以来的投资案例，发现电子商务始终以来都是IDG资源每年投资最多的范畴之一，七年投了67个电商公司，总量排名第一。

　　在2015年，IDG资源还在杭州设了第六个办公室，挖来了原阿里投资的楼军掌舵，担负IDG资源电商小组的组长，重点投资电商和阿里系创业者。

　　目前为止，IDG资源已经投资了前淘宝农业电商、淘宝特色中国馆开创人余玲兵创业的宋小菜，曾担负淘宝网商户平台事业部总司理喻策的快快开店，原阿里挪动事业部司理陈琪开办的蘑菇街，天猫聚划算开创人之一王扬开办的街蜜，原阿里巴巴旺铺负责人张良伦创业的贝贝网等一批阿里系电商创业者。

　　熊晓鸽说，阿里系的创业者有马云的作风和影子。当年谁都没有料到阿里能长得这么大，腾讯和百度都是不知名的小公司，很可能新的“BAT”已经在生长中了。

　　强敌们都来了

　　前面多次提到2005年，是由于它对IDG资源而言是毋庸置疑的主要转折点。有不少人觉得2005年之后，光芒万射的IDG资源开端慢慢黯淡了。然而比拟黯淡的说法，“群星闪烁”替代“一星独耀”好像是愈加准确的描述。

　　如此要害的转折到底是什么事件引发的？

　　要探究这个，时间须要倒回到一年前，也就是2004年。这一年6月，美国专注于创业方面的硅谷银行，组织了一个25人考察团，在北京和上海开展了为期6天的考察之旅。Accel Partners、凯雷投资团体、DCM、经纬创投、红点投资、红杉资源都在其中，之后两三年内，这些机构经由差别方法基本都进入了中国。

　　红杉资源来得最早，而且2005年一进入中国就是大手笔。以GP身份和外乡合伙人共同建设了专门的中国基金—红杉资源中国，IDG资源已经投资过的创业者沈南鹏、原德丰杰全球创业基金董事张帆担负开创合伙人，而且采取“品牌共享，独立运行”的策略给与外乡化团队高度自治权。

　　红杉资源中国第一期范围为2亿美元的基金，不到两个月就被超额认购。2007年5月，就开端了第二期创业基金的筹备，并创立了第一个生长基金，2008年又建立了10元范围的人民币基金。在三年的时间里，红杉资源中国投资范围急速开展，兼具中晚期的危险投资和晚期的PE名目，同时拥有美元和人民币基金。

　　凯雷投资团体在调研了近50次后也来了。2007年4月24日，凯鹏华盈中国基金建立，基金范围3.6亿美元。经纬创投也基于中国的成熟团队，于2008年建立了经纬创投中国，引入了三位70后治理合伙人，张颖、邵亦波和徐传陞。

　　至此，美国公认的最出色的三家风投机构都已经进入中国。这三家机构都建立于1970年代，至少有40年的投资教训，而且在国际上投资过、YouTube等公司。和他们比拟，IDG资源的后盾IDG团体，主业却是媒体，显然没办法给与IDG资源同等的支持。

　　而且谁人时间IDGVC，全部基金的总范围仅有2亿美金，也怪不得全面自嘲说，IDG实在就是个中小VC。

　　除了这些直接进入的基金外，不少国际VC选择了以LP身份投资中国基金的方法进入。DCM注资了联想投资二期基金，梅菲尔德危险投资公司投资了金沙江，sierra Ventures投资了戈壁创投，Greylock Partners与NEA资源投资了北极光创投。

　　在这种兵临城下的危险境地里，IDG选择了合伙基金的方法来对抗。2005年11月，IDG与Accel Partners共同发起了IDG-Accel中国生长基金I ，预定范围2.5亿美元，实际总额达3.1亿美元。

　　也是从2005年开端，IDG资源的投资策略也发生了改变。投资行业从TMT范畴向包括传统行业在内的其余范畴扩展。投资阶段也从晚期投资为主，转变为以生临时为主，晚期、生临时、Pre-IPO投资并存的状态。也顺理成章地在2009年，正式从IDGVC改名为IDG资源。

　　对全部中国创投圈而言，2005年也是要害节点。在那之前，实在中国的投资机构还是过着绝对和谐和轻松的生活，一同参加处所投资、一同看名目，合作大于竞争。然而2005之后，中国创投开端进入激烈竞争期。

　　而IDG资源作为事先中国最强的投资机构，面对的竞争愈加残酷。想拓展的中前期投资上，IDG资源对上了教训更多、愈加专业的红杉。而晚期投资阶段，又面对更年青、更狼性，主打“快”和“人海战术”的经纬创投的猛烈进攻。一家独大的局面一去不复返。

　　磐石和流水

　　对IDG资源和中国创投圈而言，转折不仅仅是局势的变更，也带来了人的变更。

　　稳固的投资团队始终都是IDG资源自豪的处所，按熊晓鸽的说法，人才是最主要的。然而2005年之后，IDG资源面对了投资团队的第一次分裂。九大金刚中的王功权和王树出奔，建立了鼎辉创投。

　　王功权曾告诉新浪科技，分开IDG资源是由于那时IDG资源的基金范围不是足够大，而合伙人绝对比拟多，在事先已经面对挑衅了。然后做的名目尤其晚期，投的金额比拟少，数量比拟多，带来了一些问题。

　　但熊晓鸽的说法是，实在那是一场在募集新基金之前，由于地产和互联网投资偏向的理念分歧，最后导致的和平分手。

　　不外，动荡在IDG资源与Accel Partners建立合伙基金之后，及时止住了。剩下的7个资深合伙人在接下来10多年里，如同磐石一般坚守IDG资源，直到此次章苏阳的退休。

　　稳固有好处也有弊端，一般常识而言，稳固都会随同着保守，有着流动性缺乏的问题。从这个意义来说，“双王”的出奔，对新生代的生长，也有一定的促进作用，一批新生代投资人开端崭露头角。

　　然而到了2009年，创业形势又有了巨大变更，外乡创投机构盼了十年之久的创业板终于正式开市，也开端了创业板暴富的“神话”，资源开端大批进入创投行业，2014年达到了一个巅峰。

　　在资源的带动下，风投行业开端了第二次大变动，诸多老基金的投资人出奔开办新基金。IDG资源也没有止住这个势头，生长起来的一批投资人开端像流水一般，出奔创业，此次失血的范围要远远超过2005年。

　　2013年底，IDG资源合伙人张震、高翔和副总裁岳斌，一同从IDG资源单飞，离职开办了高榕资源。这三位投资人在IDG资源主导和参与了小米科技、91助手、蘑菇街等名目的投资。

　　2014年，IDG资源合伙人毛丞宇，离职并创立了云启创投。同时，IDG资源合伙人余征坤出奔开办了济峰资源。2015年，以90后投资闻名的合伙人李丰也离职开办了峰瑞资源。

　　短短3年时间里，IDG资源流失了5位合伙人级别的投资人和数位副总裁。

　　在旧将出奔之后，IDG资源和他们的新基金都坚持了较为密切的合作关联，就高榕、峰瑞和云启而言，合投名目平均都在7个左右。

　　熊晓鸽说，出奔不是由于吵架不可调和，而是一个市场行为，可能会有一些理念差别。IDG资源还是有容人之量的，像张震、高翔和岳斌的高榕资源，他和全面一批人都给他们投钱了。

　　固然由于合伙人的持续出奔，IDG资源被半调侃半认真地称为“投资圈的黄埔军校”。但熊晓鸽觉得，几个人的分开不会对IDG资源造成大的影响，最主要的是品牌。就像中国乒乓球队，即使有许多人出奔，但仍旧是第一，靠的是成熟的培养机制。IDG资源在这方面做得也不错。

　　挑衅中走过

　　2007年，苹果发布了第一代Iphone，以革命性的操作系统、触控体验和互联网功能，拉开了挪动互联网的大幕。

　　IDG资源是最早一批看好挪动互联网开展的风投机构，熊晓鸽和全面等人曾多次公开提到挪动互联网的大势和机遇。但遗憾的是挪动互联网时期，IDG资源并没有重演PC互联网时期的神奇成就，而是显得有些迷茫。

　　这和2005年之后，IDG资源有了生长基金之后，重心开端倾向于生长型投资和PE投资有一定关联。由于此前IDG资源基本是以晚期投资为主，对中前期的投资没有教训，所以资深的投资人团队把大部分的精力都放在了向中后端的扩张上面。

　　绝对而言，在晚期VC上的投入肯定没有之前那么多了。平衡几只基金的关联，是事先IDG资源所面对的挑衅。2011年建立的人民币基金，由于有社保基金的大批投资，也让熊晓鸽们不得不谨慎对待。

　　而此时红杉资源中国和经纬中国，正分别在生长型投资和晚期投资上疯狂扩张。“抢名目”已经成为了常态。

　　绝对红杉资源中国对沈南鹏的高度依赖，以及经纬中国的“群狼战术”，将部分决议权下放给投资司理。IDG资源的集体投资决议机制，显得有些慢了。

　　已经分开的张震已经介绍过IDG资源事先的投资步骤，“投资司理先找到一个不错的名目，开端立项，由名目小组对该名目进行研究。假如经由，投资司理须要继续接触和观察创业团队，再签订协议。之后IDG资源开端对企业进行尽职调查，最终由投资委员会决定是否投资”。

　　IDG资源的投资委员会采取的是一人一票制，民主常常带来低效。节奏慢在这么一个越来越快乃至前期都有些疯魔的大环境里，显得有些尴尬。

　　不外熊晓鸽并不觉得这是个坏事件，固然他也承认，由于决议慢了，IDG资源有错失过名目。然而集体决议能保证IDG资源的长久的开展，不会由于某个人的起落而起落。“咱们也不想凑热闹，还是想坚持独立地思考，坚持感性，投资源身就是须要孤独的事件，100个里面最多只有20个胜利的二八定律永远有效”。

　　随同着挪动互联网而来的另一个挑衅是，“押宝选手”和“广撒毛毛雨”的投资策略好像没有那么有用了。

　　对这种变更，李丰已经有过一段精辟的分析，“挪动互联网时期，创业公司数量变得空前多了，然而范围都非常小，而且范围和资源方面基本上都在一个量级上”。在这些小公司中找到有潜力的好公司，去押选手和投前二难度都非常大了

　　与此同时，由于投资机构的爆发式增加，全部风投圈变成了供大于求的情况。价格被哄抬，鱼龙混杂，判别好名目的难度进步，投资失败的损失和危险都进步。乃至到前期，天使轮都开端到了千万和亿的量级。

　　熊晓鸽说，他们一度为这种“乱拳打死老师傅”的现状感到有点沮丧。

　　引入变更

　　辉煌与遗憾并行，走了20多年。在新的要害路口，IDG资源又开端了新一轮的变更。

　　新老交替，带来的是投资策略的变更。和熊晓鸽、章苏阳为代表的老一代投资人，把看人放在第一位差别的是，新生代的IDG资源投资人，例如刚升任资深合伙人的李骁军、青壮派的楼军和牛奎光等人，都更愿意用“研究驱动型”来描述当初IDG资源的投资作风。

　　而这种变更也受到了开创投资人团队的支持和看好，熊晓鸽用打法创新来形容这种变更，乃至认为这种打法将是IDG资源将来安身立命的法宝。

　　李骁军说，研究是IDG资源的核心竞争力，在TMT外部，去年IDG资源就做了100多个研究，研究题目跨得非常广，从听起来尤其尖端、尤其变态的议题，到供应链金融，到比拟人文的都做了研究。

　　在其余投资人做了女人为什么买东西的研究之后，电商组负责人楼军去年还补充做了男人为什么也要买东西的研究。90后基金的设立，也是基于90后的研究报告。

　　从IDG资源近来几年投资案例的规律来看，IDG资源的投资打法，基本上已经形成了一种经由缜密研究，大批押宝看好的范畴，临时持有看好公司的方针。不外固然也是大批投资看好范畴，但IDG资源也不是像红杉一般在赛道上“养蛊”式的投法，而是在一个大范畴中，押注差别垂直赛道，争取好公司始终投到上市的做法。

　　熊晓鸽很坦诚地对新浪科技说，实在商业模式创新的创业会越来越危险，由于复制的难度实在太低，技巧导向的创新会越来越多。这种情况下IDG资源的先发上风会消失，各人都会回到同一个起跑线上。研究驱动的打法也是为了配合这种变更，创造新的先发上风。

　　企业效劳的投资就是一个典型案例，早在2013年，IDG资源就开端大范围投资企业效劳，是最早押宝该范畴的投资机构之一。在行业小组改革之后，又建立了专门的小组关注企业效劳市场的投资。当初人工智能、SaaS、供应链金融、大数据、云效劳、信息安全6个垂直偏向，IDG资源已经投资了50多家公司。其中纷享逍客、Testin云测网络分别持续投资四轮和三轮。

　　能够长投和连投，也是熊晓鸽眼中研究驱动带来的好处。“押宝选手和毛毛雨是由于不晓得将来会怎样开展，而研究驱动就不一般了，是看懂和感性的选择。固然投到百亿公司须要运气成分，然而独角兽的概率会大大进步”。

　　而体制上，对被质疑的投资决议慢的问题，IDG资源也进行了变更。差别于以往每个名目都要投委会表决经由的步骤，熊晓鸽说当初的IDG资源针对差别的投资阶段，进行了分开处理。

　　“晚期名目小组比拟精简，一些名目只要小组内表决经由就可以投资了，为的是快速决议。而中前期、大名目会比拟谨慎，风控和尽职调查都会更严格，也仍旧须要投委会投票经由”。

　　对重视感性的IDG资源而言，还有一个比拟好的机遇就是资源寒冬的到来，让风投基金开端了新一轮洗牌，估值、投资的节奏也慢慢地趋于感性。换句话说，春天来了。

　　不外一些挑衅还仍旧存在，熊晓鸽说当初来讲在中国最难办的事件，公司怎样赚钱的事件，变得越来越不清楚了。对投资机构而言，挑衅在于要判断以后怎样退出的问题。

　　愈加麻烦的一点是，BAT已经大范围进入投资范畴，绝对传统投资机构而言，BAT资金更充足，能给创业公司的流量和入口，而且依靠本人的平台形成的创业者矩阵愈加全面和紧密。对中国风投圈而言，接下来也是一个跨界竞争的时期，风投和BAT对好名目的竞争，生怕要比风投之间的竞争会更激烈。

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转载自:https://tech.sina.com.cn/i/2016-05-12/doc-ifxsenvn7064151.shtml

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