携程与去哪儿攀亲：说好的自力开展能做到吗？

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　　新浪科技 李何冉

　　往年愚人节期间，便有拟经由控股携程再促成与去哪儿网的兼并，该买卖曾经接近尾声，如果该买卖达成，又将是一项超过100亿美元的整合大单。

　　或许是一则玩笑，亦或是当时两边确实在会谈，无论是两者哪一边，愚人节的一句话，现在曾经成为了现实。

　　根据买卖内容，百度将经由此买卖实现前拥有的178，702，519股去哪儿网A类普通股和11，450，000股去哪儿B类普通股置换成11，488，381股携程增发的普通股。买卖实现后，百度将拥有携程普通股可代表约25%的携程总投票权，携程将拥有约45%的去哪儿总投票权。

　　在买卖公布后，携程董事长梁建章用一封简短的邮件，充分肯定了去哪儿在OTA市场的代价，并称，“将来去哪儿将继续作为自力的上市公司经营，与携程在在线旅行市场切磋并进，为旅行者创造差异化的产品与代价”。

　　而去哪儿CEO庄辰超的外部邮件，洋洋洒洒写了很长，字里行间流露出更多的是不舍，但他也夸大，去哪儿网自力开展计划不变，后续将与携程协商两边公司的协作/竞争机制，各自选定并加强主攻的市场。

　　两人在外部邮件中，不约而同的夸大了去哪儿自力开展的问题，有关去哪儿的控制权也始终是两边会谈的核心。

　　控制权始终是会谈的核心

　　实在，携程、去哪儿经历了多次绯闻，现在才走到一同，两边争夺的一个重要的节点便是控制权，即使现在两边并没有明确控制权的归属。

　　在往年上半年，两边原本打算直接买卖，但碍于去哪儿控制权归属的问题，会谈始终不能正常执行。一投行人士也向新浪科技证实是上述说法，“庄辰超本人并不能接受对去哪儿失去控制权”，并称两家2014年的会谈也是由于兼并后控制权的问题而破裂。

　　综合各个渠道的消息来看，彼时携程和去哪儿的会谈，确由去哪儿表达意向，并由携程发起会谈，因对控制权的问题两边都无法让步，会谈被搁置。于是携程便打起了迂回控股的主意，也就是后来的百度入局。

　　在5月中下旬，两边启动了另一方案：由百度投资携程，携程从百度取得去哪儿股票的形式执行资源运作，实现后由百度出面，将两边整合到一同，组建中国最大的OTA平台。但这轮会谈，携程“明修栈道，暗度陈仓”，一边与去哪儿执行着会谈，另一边快速推进对的收购。

　　5月22日，携程宣告了对艺龙的收购，成为艺龙的第一大股东。携程本想经由旅店营业层面的打击，敦促去哪儿在会谈上做出让步。但没想到换来的是，去哪儿直接经由在财报中公开会谈细节的方式，彻底与携程决裂。

　　从上述过程可以看出，两边对控制权都十分看重，因此即使两边现在达成了一致，那么后续在控制权上一定还会有后续的动作。只不过在宣告这一运作的时光点，两边用“自力开展”的字眼，给予对方足够的空间。

　　根据现在公开的资料，携程董事会主席兼首席执行官梁建章和联席总裁兼首席经营官孙洁等四位携程高管被任命为去哪儿董事会董事。

　　虽然外界评价本次买卖，更多是用“联姻”这样的字眼，但其本质上是，携程与去哪儿走到一同，全部由百度包办。本次买卖是由百度用其手中去哪儿的股票与携程之间执行换股，以是从资源层面来讲，买卖的主体是百度与携程，去哪儿只是被动接受被买卖的事实。

　　这也是为何携程多位高管进入去哪儿董事会，而去哪儿并没有高管进入携程董事会的原因。因此，从这一层面来看，两边的话语权并不对等，所谓的自力开展也难免沦为一纸空谈。

　　对内营业重合过多

　　即使两边的会谈重点并不在控制权上，去哪儿始终模仿携程前行，基于现在两边高度重合的营业及模式，要想自力开展，还是有很大的难度。

　　OTA本身的工具化属性较强、用户粘性较弱。正是由于这一点，去哪儿依靠平台补助获得价格上风，靠低价从携程手中撬来了许多用户。但同样由于工具化属性强这一特点，市场份额前两名的OTA企业，继续保持之前的自力经营对两边而言，并没有这个必要，只是徒增经营本钱。

　　在换股前，无论在机票还是在旅店营业上，两边拿到的资源实在是一样的，对于供应方来讲，只不过同样的东西放在了不同的平台。在竞争情形下，两边必然应用补助来拉拢用户，再应用用户数倒逼供应商给平台更低的价格。

　　但换股后，两边必然会将之前恶性竞争带来的经营本钱执行缩减，对于高度重合的营业，必将有一方的营业和产品经营失去自力性，成为这次资源运作的附属品。

　　从此前的一些列互联网公司兼并案例来看，都会在营业上做出相应的调整。例如，58与赶集的兼并，两边营业模式雷同度较大，兼并后大部分营业由58主要经营，赶集则主打房产。与土豆兼并前同为视频网站，在兼并后土豆则聚焦于UGC营业。

　　对外还要投入更多精力

　　随着两大巨头经由资源运作整合到了一同，也说明了在线游览市场的行业集中度和成熟度在加强，在资源寒冬的情形下，抱团取暖的兼并目的再纯粹不过。

　　半年内，在线游览格局变成“携天下”，后面就看度假范畴的好戏了。美团在旅店范畴的崛起以及与大众点评的兼并，将会给携程与去哪儿带来更多的挑战。

　　况且，在游览O2O的线下布局，携程和去哪儿都没有太多上风。携程的本地玩乐和去哪儿的当地人都不算很成功，以是对休闲度假范畴影响有限。

　　反观市场上，等资源支持。

　　针对以上的市场问题，携程在与去哪儿实现资源运作后，势必会应用去哪儿在机票以及无线端的上风，结合艺龙的旅店资源，基本形成对机票旅店市场的相对垄断，以应对将来可能的市场威胁。因此，从外部市场来看，携程与去哪儿两边自力开展的机会也不大。

　　结合本次买卖带给去哪儿的控制权以及两边重合营业如何整合等问题，去哪儿将来的方向显得扑朔迷离。去哪儿以后要“去哪儿”？恐怕只有在将来的时光才能给出答案。

转载自:https://tech.sina.com.cn/i/2015-10-27/doc-ifxizwsm2409377.shtml

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