陆金所再变局：19.5亿美元蚕食安全普惠

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　　[绝对于陆金所这种纯线上形式，尚难预期疾速红利的前景来说，安全普惠可谓是一只连续下金蛋的母鸡，且属于高产的那一种]

　　对于陆金所和安全普惠来说，以后每年的七夕，都将是一个结婚纪念日。

　　七夕（8月20日）晚间，中国安全（601318.SH，02318.HK）宣布关联买卖布告称，中国安全保险海内(控股)有限公司（下称“安全海内控股”）拟将其所持有的GemAllianceLimited(即“安全普惠”)100%的股权让渡给WinconInvestmentCompanyLimited(“陆金所控股”，即“陆金所”的终极控制公司)，股权让渡实现后，安全普惠100%的股权将由陆金所控股持有。

　　布告指出，陆金所控股向安全海内控股发行面值为19.538亿美元可转换本票作为股权让渡对价。至此，安全普惠将成为陆金所控股的全资子公司，而中国安全经由过程陆金所控股间接持有安全普惠。

　　这是继陆金所剥离P2P营业，转型纯平台，与前海征信合作打造P2P行业“人民公社”之后的再一次变局。剥离出去的营业缘何又兼并进来，兼并之后，陆金所开放平台的独立性是否受影响？这背后，陆金所又在酝酿着怎样的布局?

　　8月20日晚间，中国安全同时宣布半年报，往年上半年实现归属于母公司股东净利润346.49亿元，同比增加高达62.2%。具体到陆金所，截至6月末，累计注册用户数突破1000万，较年初增加102.2%，上半年总买卖量同比增加超越10倍至5122亿元，成立以来累计总买卖量达8015亿元，其中个人零售端2013亿元，机构端6002亿元。

　　“线上+线下”O2O矩阵

　　往年3月，中国安全对外宣布打造普惠金融营业集群，整合安全直通存款营业、陆金所辖下的P2P小额信誉存款，以及安全信誉保证保险事业部三个模块，剑指消费金融。7月，安全普惠整合完毕，并终极形成三条营业线：无典质、有典质和小微企业（SME）。

　　其中，原本属于陆金所的P2P营业是一大重点，安全普惠董事长兼CEO赵容奭在接受《第一财经日报》记者采访时坦言，在三个模块里，陆金所P2P营业的整合难度绝对较高，具体难在陆金所的线下团队，陆金所本身领有自己的地面销售团队、管理团队和产品团队，涉及大约106家门店，部分门店又与安全信保的门店重合。

　　整合之后，陆金所不仅失去了P2P营业，还失去了地面团队，成为纯线上平台。那么，既然立志成为纯平台，缘何又要耗巨资收购领有庞大地面团队的安全普惠?

　　本报记者从接近陆金所和安全普惠的人士处获悉，二者兼并的目的在于整合线上、线下资本，实现金融效劳线上和线下的无缝衔接，上风互补。

　　事实上，普惠金融的诞生带有强烈的线下基因，目前累计客户数超越200万人，存款余额超700亿元，线下门店数近700个，赵容奭曾对本报记者表示，将来还将不断地扩张地面部队。

　　而与此相反，陆金所领有线上资本，线上上风突出。陆金所目前领有1200多万稳定的互联网客户资本，活跃投资用户数接近100万。

　　此次买卖实现后，安全普惠将转向轻资本形式运行，加速规模化扩张，而陆金所也将获得强大的线下效劳支持能力。对此，陆金所一位相关负责人也表示，将来，陆金所将形成“线上+线下”（O2O）营业形式。

　　兼并实现后，普惠金融与陆金所成为陆金所控股旗下并立的兄弟公司，普惠金融也是陆金所平台的合作方和产品供应方之一。

　　值得注意的是，近日陆金所刚刚宣布打造P2P行业的“人民公社”，彻底转型为第三方开放平台。而此次买卖，安全普惠连同自身的P2P营业再次被装进陆金所的大平台中，这是否违背了陆金所P2P开放平台独立性的初衷?

　　对此，陆金所方面强调，P2P开放平台将完全定位于平台，撮合借款人需求和投资者需求，另外还提供买卖相关的辅助效劳，是第三方独立平台。陆金所开放平台将经由过程法律结构、技巧手段和流程防火墙设置，保护进驻平台的P2P机构的核心商业信息。

　　晋升估值为上市铺路

　　事实上，绝对于陆金所这种纯线上形式，尚难预期疾速红利的前景来说，安全普惠可谓是一只连续下金蛋的母鸡，且属于高产的那一种。

　　将噱头十足却红利预期模糊的陆金所与稳扎稳打高红利性的安全普惠整体转入陆金所控股，不仅可以帮助陆金所实现疾速红利，更是极大地增强了陆金所控股整体上市时在资本市场讲故事的能力，对于晋升其估值定有很大的帮助。

　　另外，布告也透露出陆金所的股权结构，陆金所的终极控制公司陆金所控股于2014年12月2日注册于开曼群岛，安全控股子公司安全海内控股和安科技巧有限公司合计持有陆金所控股约47.4905%的股权。

　　为了上市，陆金所一直在准备着。往年3月，P2P营业从陆金所剥离。其时，P2P行业的法律和监管问题还未明确，多家P2P公司爆出大量坏账，市场人士曾猜测，陆金所转向Lfex（金融资产买卖平台）是为了更好地上市。

　　其后，陆金所宣称获得了新的资金支持，总额达30亿元，目标更是直指上市。最近一次传出疑为上市提高估值的变动是刚刚宣布转型为P2P版“天猫”。

　　如今，互联网金融监管的靴子终于落地，P2P等互联网金融营业也有了明确的方向，该行业将来必将面临一番正面、激烈的厮杀。陆金所与安全普惠联姻后，上市犹如囊中取物。

　　而这或许就是安全集团董事长马明哲在陆金所身上的终极布局。getty图

转载自:https://tech.sina.com.cn/i/2015-08-21/doc-ifxhcvry0749641.shtml

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